מאז המחצית השנייה של השנה שעברה, שוק המט"ח המקומי יצא מגל של דולר חזק ושוק עצמאי חזק יותר RMB בהשפעת ציפיות העלאת הריבית של הפד.
אפילו בהקשר של הפחתות RRR והריבית המרובות בסין והצטמצמות מתמשכת של פערי הריבית בין סין לארה"ב, שער השוויון המרכזי של RMB ומחירי הסחר המקומי והחוץ הגיעו פעם לשיא מאז אפריל 2018.
היואן המשיך לעלות
לפי Sina Financial Data, שער החליפין של CNH/USD נסגר על 6.3550 ביום שני, 6.3346 ביום שלישי ו-6.3312 ביום רביעי.נכון לשעת העיתונות, שער החליפין של CNH/USD נרשם ביום חמישי על 6.3278, שבר 6.3300.שער ה-CNH/USD המשיך לעלות.
ישנן סיבות רבות לעליית שער החליפין של RMB.
ראשית, ישנם סבבים מרובים של העלאות ריבית על ידי הפדרל ריזרב בשנת 2022, כאשר ציפיות השוק להעלאת ריבית של 50 נקודות בסיס במרץ ימשיכו לעלות.
ככל שהעלאת הריבית במרץ של הפדרל ריזרב מתקרבת, היא לא רק "פגעה" בשוקי ההון של אמריקה, אלא גם גרמה ליציאות מכמה שווקים מתעוררים.
בנקים מרכזיים ברחבי העולם העלו שוב את הריבית, תוך הגנה על המטבעות וההון הזר שלהם.ומכיוון שהצמיחה הכלכלית והייצור של סין נותרו חזקים, הון זר לא זרם החוצה במספרים גדולים.
בנוסף, נתונים כלכליים "חלשים" מגוש האירו בימים האחרונים המשיכו להחליש את האירו מול הרנמינבי, מה שאילץ את שער החליפין של הרנמינבי בחו"ל לעלות.
מדד הסנטימנט הכלכלי ZEW של אזור היורו לפברואר, למשל, הגיע ל-48.6, נמוך מהצפוי.גם שיעור התעסוקה המתואם ברבעון הרביעי היה "עלוב", וירד ב-0.4 נקודות אחוז מהרבעון הקודם.
שער יואן חזק
עודף הסחר של סין בסחורות בשנת 2021 היה 554.5 מיליארד דולר, עלייה של 8% לעומת 2020, על פי נתונים ראשוניים על מאזן התשלומים שפרסם מינהל המט"ח הממלכתי (SAFE).תזרים ההשקעות הישירות נטו של סין הגיע אלינו ל-332.3 מיליארד דולר, עלייה של 56%.
מינואר עד דצמבר 2021, העודף המצטבר של סילוק מטבע חוץ ומכירת בנקים הסתכם ב-267.6 מיליארד דולר, גידול של כמעט 69% משנה לשנה.
עם זאת, גם אם הסחר בסחורות ועודפי ההשקעות הישירות גדלו באופן משמעותי, זה יוצא דופן שהרנמינבי יתחזק מול הדולר מול ציפיות עליית הריבית החזקות בארה"ב והורדות הריבית הסינית.
הסיבות הן כדלקמן: ראשית, ההשקעה המוגברת של סין כלפי חוץ עצרה את העלייה המהירה של יתרות המט"ח, מה שעשוי להפחית את הרגישות של שער החליפין RMB/דולר ארה"ב להפרש הריבית בין סין לארה"ב.שנית, האצת היישום של RMB בסחר בינלאומי עשויה גם להפחית את הרגישות של שער החליפין RMB/USD להפרשי הריבית הסינו-ארה"ב.
חלקו של היואן בתשלומים הבינלאומיים עלה לשיא של 3.20% בינואר לעומת 2.70% בדצמבר, בהשוואה ל-2.79% באוגוסט 2015, לפי הדו"ח האחרון של SWIFT.הדירוג העולמי של תשלומים בינלאומיים של RMB נותר הרביעי בעולם.
זמן פרסום: 18-2-2022